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空頭大師 - 張平首頁
人民幣還有繼續升值的空間嗎?你怎么看?
2020-07-01
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    從目前情況看,人民幣在短期內升值壓力還是蠻大的,主要原因有以下三個:首先,美元指數開始下跌了,從103跌至目前的97附近,已經跌去了不少,中長期下跌的趨勢已經很明顯。這主要是,美國由于暴發疫情,導致美國經濟前景堪憂,失業率增加,美聯儲只能大肆放水,以及實行零利率政策,美元指數在目前情況下貶值,則更有利于美國恢復經濟。而如果美元進入貶值通道,人民幣就有很大的升值壓力。

    再者,國內雖然貨幣政策持續寬松,不僅是利率持續下降,而且上半年信貸增速也是很驚人。但即便是如此,短期內通縮的可能性越來越大,雖然央行印發了這么多錢,但老百姓由于疫情和經濟不景氣的關系,消費能力持續下降,這就會引發通縮的風險。從CPI走勢就很明顯,2月CPI是5.3%,3月CPI是4.5%,4月CPI是3.5%,5月CPI是2.5%。照這樣下去,6月份能否保住2%也是個問題。

    最后,我國的資本項目將更加對外開放,這會給人民幣帶來升值的壓力:一方面,中國這次疫情控制得最好,也吸引了更多的外資到國內來投資,興辦實業。大量外資進入中國,就要兌換同等價值的人民幣。所以,目前市場上對人民幣的需求還是比較旺盛的,未來人民幣的確有持續升值的空間。

    另一方面隨著A股在國際資本上的地位不斷攀升,中國股市正向國外資本進一步開放,主要是QFII、RQFII等外資進入中國A股市場的上限被放寬,中國股市歡迎更多的外資來到中國投資。除了股市之外,中國目前已經建立了石油期貨、黃金期貨市場,都會逐步向海外投資者開放。

    不過,就目前國內經濟形勢來看,人民幣還是適當貶值為好,過度的升值反而不利于中國外貿出口。短期內全球經濟一片蕭條,歐美國家都在拼命印鈔,希望有利于各自的外貿出口。今年我國外貿除了醫療行業還不錯之外,其他行業都受到不同程度的影響。目前全球經濟基本面開始持續惡化,各國購買力快速下降,國內外貿行業受到的沖擊是很明顯的,所以,現在繼續讓人民幣升值是不太明智的。

    其實,短期內人民幣匯率應該穩定下來,最好在一個箱體內寬幅震蕩,穩中有降,這樣將更有利于我國的外貿行業的復蘇。不過,從長期來看,人民幣匯率也有較大的升值潛力:其一,中國要走人民幣國際化道路,目前已經與很多國家達成雙邊貨幣互換協議,同時,還有越來越多的國家宣布將人民幣作為儲備貨幣。而像俄羅斯、伊朗等國把人民幣當作計價貨幣或結算貨幣,人民幣的需求量越來越大,升值空間也是比較大的。

    其二,中國開放政策將擴大人民幣的使用。我國目前正在走一帶一路政策,包括亞洲開發銀行、金磚銀行,未來還有可能的中日韓自貿區等。人民幣如今在一帶一路國家貿易結算中被廣泛應用。與此同時,國內現在除了石油、黃金期貨市場向外開放,以后將會有更多大宗商品以人民幣計價的方式,對外進行交易,必將吸引外資進入中國。所以,人民幣長期來看,大幅貶值的概率較小,緩步升值的概率較大。


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草根簡介


1975年生,畢業于上海財經大學國際金融專業?,F任上海富大集團公司副總裁,兼理財雜志、投資客雜志、投資中國雜志的財經評論員。聯系QQ: 446957993
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